莫得思到，修复20年的阿里市值给拼多多赶上了。天然18个月拼多多市值过百亿，爬上了阿里京东7-8年达到的位置，但没思到8岁的拼多多咫尺依然坐上中概股头把交椅。

11月28日晚间，拼多多集团发布第三季度财报。财报浮现，拼多多营收688.4亿元，同比增长93.9%；而淘天录得收入为976.54亿元，同比增长4%；京东收入为2476.9亿元，同比增长1.71%；唯品会收入是227.659亿元，同比增长5.32%。

高于同业的增速，让老本刮目相看。12月1日，适度好意思股当日收盘，拼多多收涨4.03%，报147.44好意思元，市值1959亿好意思元；阿里巴巴微涨0.25%，报74.86好意思元，市值1907亿好意思元。拼多多市值崇敬逾越阿里巴巴，成为本年互联网的一个迫切时间。

如斯迅猛的增速也让马憨厚齐忍不住出来发送贺电“道喜拼多多昔日几年的方案，引申和尽力。”要知说念马云的每一次内网发言，齐是阿里处在要津发展时辰的迫切节点上。

那么，拼多多是若何逆袭的呢？阿里动作老牌电商公司确凿“老”了吗？

Temu成为拼多多第二增长弧线

从2015年修复，到2018年上市，再到如今市值追上阿里，拼多多不错说是上演了一场中国电商史的古迹。

在互联网平台用户增长清静见顶的阶段，拼多多一语气三个季度增速惊东说念主，其股价也应声高潮。一季度财报公布后股价大涨近19%，二季度财报公布后拼多多股价一度暴涨超18%，三季度财报公布后拼多多股价暴涨18%。

这次三季度，拼多多财报浮现，三季度的总收入营收688.4亿元，同比增长94%；归母净利润155.37亿元，同比增长47%，筹谋救净利润达到170.27亿元，同比增长37%，远超市集预期。

到底什么在推送拼多多抓续增长？

最初，稳住了国内的基本盘，拼多多的收入主要起首于两块，第一块即是向商家收的告迫害，三季度告白营收397亿元，同比增长39%。

第二块来自于往复作事佣金的营收，这里面主要包括了多多买菜佣金收入和多多跨境Temu的收入，三季度拼多多的往复作事营收达到291.53亿元，比拟旧年同期的70.22亿元，增长了221.31亿元，增长率高达315%，大大卓越了市集的预期。而鼓吹其增速的主力，恰是来自拼多多的跨境业务Temu。

Temu仅登陆好意思国市集才14个月，就成为了好意思国探访量第四大零卖网站，仅次于亚马逊、沃尔玛和eBay。高盛对Temu的估值从本来的200亿好意思元上升到了370亿好意思元，近乎翻倍。

据36氪报说念，本年第三季度Temu的销售额依然打破50亿好意思金，或能逾额完成年度150亿好意思金的GMV（商品往复总数）计划。

Temu的叮属与拼多多早期在国内如出一辙，通过“砍一刀”式的应付裂变拉新，真金白银给用户返现到账，与此同期，拼多多也在Facebook、YouTube等主流社媒平台大举投放告白以及扶持好意思国超等碗黄金告白时段播放“洗脑”告白，强化用户贯通。

在好意思国通胀机遇，物价热潮的大布景下，Temu平台上那些售价仅一两好意思元的高性价比商品对好意思国用户具有超强的招引力。

值得一提的是，事迹的高增长与Temu摄取“类自营”的形式有很大关联。

从旧年9月上线以来，Temu就一直摄取的商家仅负责供货，而订价、销售、践约、售后齐由平台负责的形式。其实即是一种全托管形式，后端商家只演出一个供货者的身份，好好作念家具，而前端运营东说念主员每天和用户打交说念，钻研用户喜好。而国际类自营形式无疑会擢升财务上往复作事的收入。

而在国内，拼多多也收尾事迹全面增长。在“618已过、11.11未到”的三季度传统淡季期，拼多多依旧借助平台丰充节、国货节、多多念书月、国庆大促等系列行为收尾增长。

尽头是在接下来的四季度，由于国内双11和国际黑五、圣诞大促等节点的隐敝，拼多多的财报事迹增长仍旧被世俗看好。

管制成果+中国供应链红利

除了廉价策略外，拼多多能有今天，还在于它的管制成果和C2M（工场直供）形式。

拼多多集团引申董事、联席首席引申官赵佳臻曾默示，那些脱颖而出的、年青、勇于作念方案、同期又拿到好罢了的共事，将成为通盘拼多多东说念主才梯队的后备力量。

与阿里和京东不同，拼多多合座部门架构最为扁平，莫得过于紊乱的部门体系，神秘顾客项目比如奇迹群、奇迹线和奇迹部等，是以东说念主效远高于其他两家。数据浮现，#拼多多东说念主均创收1222万#登上热搜第一，是同期京东的7.07倍，阿里的4.17倍。

而且拼多多也很有改进精神。在拼多多里面，多多买菜、Temu等新业务均被视为创业面貌，奉行成果至上原则，具备极强的纯真性。

陈磊在接管采访时曾将Temu代表的跨境电贸易务称为拼多多的“第三次创业”，况且这么进展Temu的贸易价值。“咱们但愿诈欺昔日多年积聚的供应链的基础，为全世界不同地区的破钞者提供奏凯从工场购买的渠说念，提供愈加柔性化、个性化的供应链以及更具性价比的详尽购物体验。”

陈磊

Temu真切国内百余个产业带，隐敝并助力一万多家工场得手出海，触达了北好意思、欧洲、澳洲、亚洲等40多个国度和地区的破钞者，单在好意思国就有逾越1亿用户。

这背后有中国高性价比供应链或工场一半的功劳，拼多多通过国际市集放大了这个红利效应。

新业务休戚各半

天然发展神速，然而也烧了拼多多不少钱。这从三季度财报浮现不错看出，三季度拼多多总营得益本为268.3亿元，同比增长高达262%。对此，拼多多在财报中讲授称增长主要来自现实费、支付处理费、疗养成本和招呼中心用度的加多。

此外，第三季度合座运营开支为253.54亿元，同比增长44%，其中销售与营销开支为217.49亿元，同比增长55%，主要由于促销和告白行为支拨加多。

也有Temu的国内商家反馈，向拼多多供货也越来越难，因为更多商家加入，比价越来越强烈，畴昔能否抓续保证商家的关爱和家具性量是一个挑战。

同期，被陈磊称为“第二次创业”的多多买菜在本年也取得了一定发展。公开长途浮现，多多买菜奏凯流通了天下逾越1000个农产区和1600万农户，接近60%的商品均由产地直采供货，是国内最大的农副家具上行平台。

到今天，多多买菜已隐敝了除西藏以外的系数省份，市集份额在2022年一度达到了45%，以1800亿元的GMV，成为2022年的行业第又名。国金证券筹商数据浮现，多多买菜和好意思团优选的市集份额收支无几。

业内东说念主士默示，多多买菜于今还莫得开脱赔本的近况，在与好意思团优选等平台的强烈竞争之下，赔本依然在抓续。

廉价心智的拼多多确凿干得过“AI加抓”的阿里吗？

拼多多的得手，天然让老本市集小嗨了一把，但另外一面也反馈出寰球大部分破钞者的不易。

“在别的平台上看好后去拼多多下单”成了当今破钞者的闇练操作，破钞者共享在拼多多买到的超廉价好物也修复新的流量密码。

拼多多的业务发展形式主要照旧围绕“廉价”心智和C2M形式在走，如今事迹爆火是也恰巧站在疫情黑天鹅导致经济下行的风口上，破钞者不再为无兴味的溢价买单，反而追求着实的、可接管的商品价钱。

然而濒临尽头内卷的中国电商市集竞争，拼多多思要像本年这种经由的事迹疯涨或许也谢绝易。当今齐看出了C2M形式的威力，接下来或许会有更多电商平台开辟中国工场的能源。

而在破钞端，淘宝天猫在年头提议“价钱力”计谋计划；京东重提“多快好省”，推出百亿补贴；快手电商将“廉价好物”动作快手的野心风向标。

拼多多后光的另一面，是阿里的线路零丁。市值在1900亿好意思元徜徉的阿里，较高点依然跌去了四分之三。

脚下好多东说念主感触阿里巴巴是确凿太大了，云智能、淘宝天猫、土产货糊口等过多的业务板块会散播阿里的资源和元气心灵，加上最近的一些公论又给阿里的发展增添了一层阴雨。

不外，阿里也有将AI动作新增长弧线的野心。本年以来，阿里巴巴关于AI电商的计谋高度醉心，“双11”开启前，淘天集团CEO在20分钟的发言中提到了20次AI。

在不久前的Q3财报会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭也再次强调畴昔3年阿里集团的中枢思谋是“用户为先，AI开动”。

然而AI能为阿里电商赋能些许？何时才调看到讲述，当今还尚未可知。拼多多事迹出来之后，又名阿里职工在内网吐露心声，“此刻难眠，也不敢思，阿谁藐视眼的砍一刀，快成老老迈了。”

随后，马云跟帖复兴说念，“我更笃信阿里会变，阿里会改，系数伟大的公司齐出身在冬天里……谁齐牛过，但能为了来日后天牛而改良的东说念主。况且雅瞻念付出任何代价和糟跶的组织才令东说念主尊重”。

那么，你看好拼多多赓续增长吗？

参考长途：

1、《破钞左迁后，“新穷东说念主”撑起拼多多》

2、《拼多多，三拳打倒憨厚傅》螺旋实验室

3、《拼多多市值一度反超阿里，全世界东说念主民尽然齐差未几》差评

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